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第1706章 你没学过资本论吗（第2页）

至于个人抵押贷款，这个数字对银行来说，只是一个很小的业务，而且这些人，大多数都是有能力偿还的，敢断供的只是少数。

房地产不跟金融挂钩，伤害性就会小很多。

按道理说，漂亮国这边，次级贷款的规模也就几千亿美元，全崩了也就那么回事。

但搁不住那些贪婪的资本家非要作死。

明明这批贷款就如同一团屎，他们先要用精美的包装包装起来，然后高价卖出去；

接手的人呢，再把屎切割成小块，放上调料，再卖出去；

再然后的人呢，又把屎跟其它的金融资产混到一块，却用屎来当卖点，包上金箔又卖了出去，最终几千亿变成了几十万亿，盘子一大，出了问题，谁也救不了，整个链条崩溃。

所以对于步海云的说法，杨辰点了点头，继续解释道：“贷款证券化之后，不论是卖这个的，还是买这个的，实际上都知道这笔贷款的巨大风险。”

“他们不是想着怎么把风险降低，而是怎么把风险转嫁出去，于是就在贷款证券化的基础上又进行了创新，引入了担保债务凭证cdo。”

“就是把这部分贷款进行详细的划分，再打包进去一部分优质资源，比如有100块钱次级贷款，我先放进去5块钱现金，再放进去5块钱的企业贷款，再把100块钱里面稍微好点的90块钱贷款加进去，形成一个产品，告诉购买人，如果出现违约，先用现金五块钱赔付，然后再用优质的五块钱赔付，这样的话除非是大面积违约，不然的话是没有风险的，然后找评级机构，获得aaa级评级，这就是最高评级了，跟国债一个级别，然后把剩下的再分割，再打包，最终全部卖出去了。”

“这样玩，这帮资本家不怕死吗？”步海云惊讶地问道。

“怕死还叫资本家吗，只要赚钱，绞死自己的绳索也卖。”杨辰一脸你一个学过资本论的人，竟然说这种话的表情。

步海云不太相信：“那这样爆发的话，整个行业就都会受到波及，他们不怕吗？”

杨辰只好再给他解释道：“资本家们也知道这玩意不保险，所以他们在这个基础上，又引入了新产品，叫信贷违约掉期cds，也叫贷款违约保险，对cdo进行再保险。”

“通俗点讲，就是从每月的偿还资金里面，拿出一小部分，交给金融机构，就是说，如果这笔贷款不违约，你就能一直收到这笔钱，但一旦违约的话，你就得赔偿整笔贷款，这样不就完美了，违约也有人赔付，怕什么，放心购买吧。”

“对于提供保险服务的公司来说，道理是一样的，真有人违约了，先从前面的10块钱先赔，你有什么可担心的。”

步海云点了点头：“逻辑上是形成了闭环，完美自洽，但依然掩饰不了这批贷款属于不良贷款的现实，照你说的，贷款人都是流浪汉的话，肯定会大面积违约。”

杨辰一拍巴掌：“对呀，由于流浪汉大多数选择的都是前两年不用偿还这种贷款，今年明年就到了集中偿还期，然后他们还不上，贷款公司就只能收房子卖房，然后大规模上市，房子肯定卖不掉，形成违约。”

“前面有这么多保障措施，应该会没那么严重吧？”步海云觉得前面那几种产品都有对冲违约降低风险的作用，应该会有点作用吧。

杨辰看了看他：“我给你说个数字你就明白了，本来这批次贷贷款只有几千亿的规模，然后他们那个cdo产品卖了五万亿，然后他们那个cds产品卖了六十万亿，美元。”

一听这个数字，步海云顿时都傻了。