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第56章 秋意浓粤州行正常退休真难（第2页）

当初通过日本金融机构搭桥贷款，年化利率压到了5。6%的低点。

由联合银团（以兴业资本为核心）进行过桥操作，只收取1个点的微薄利润，这几乎已经是贴着成本线在运作，低得不能再低了。

真正让这笔债务变得“划算”甚至“盈利”的，是资本市场的魔力。

联合银团巧妙地利用这些代表国家信用的优质商票，在东京市场进行代偿抵债券的操作。

短短两年时间，在资本的推波助澜下，这些债券的票面价值竟然被炒高到了135%！

日本市场的流动性实在太过充裕，那些寻求稳健收益的资金——尤其是保守的日本老太太团——对这种有国家信用背书的“硬通货”趋之若鹜。

肖镇对此心知肚明，他严格控制着债券的实际pe（市盈率）估值，绝不敢像炒作股票那样去拔高国防工业债券的价值。

万一被国际游资盯上，利用这个“价值洼地”玩一把对冲做空，那将引发不必要的风波和风险。

目标客户，稳稳锁定在偏好低风险、长期持有的保守群体就足够了。

至于那些追求更高收益的年轻太太团？自然有风险更高、包装更华丽的cdo（债务抵押债券）地产再抵押债券等着她们。

金融这盘棋，肖镇下得极其谨慎。

前几年，国家将当初投入东京市场的“复兴基金”（国资性质）成功转换为完全市场化运作的“兴业资本”。

在完成对财政部的巨额分红后，还特意留下了20亿美元作为再投资的本金。

正是这笔本金，在肖镇及其团队的精准操盘下，在东京市场掀起了惊涛骇浪。

1983年和1984年，除了按计划拨付给国内维持整个国防工业体系运转和研发的巨额资金外，还分别向国内回流了41亿和46亿美元的惊人分红！

这些真金白银，严格按照军方占70%、地方占30%的比例，注入港城华夏银行的专用账户，成为支撑国家战略发展的又一强力引擎。

上午领导最关心的核心问题之一，就是这不可思议的高额利润从何而来。

肖镇在报告中写得清楚，也在口头解释中坦诚相告：秘诀在于“加了点杠杆”。利用日本市场宽松的融资环境和低利率，兴业资本实施了适度的杠杆操作，放大了资本收益。

这种高杠杆的运营模式，将持续到1987年前。

之后的三年，将是快速有序撤离、锁定利润的关键期。

因为到那时，该赚的、能赚的，已经赚得盆满钵满，是时候带着丰厚的战利品，从容离开东京这片喧嚣的“猎场”了。

报告里清晰地指出，通过复利滚动投资，截止1984年，综合盈利已达到初始投资的287%。

如果项目能按计划完美收官，预计总盈利将达到令人瞠目的500%！

这还不包括后续几年按比例持续回流到特别账户的年度利润分红。

领导还特别询问了商飞宽体客机项目的进展。

肖镇的回答带着自豪：c929样机已经完成了全部试飞测试科目，表现优异！

他向领导保证，用不了多久，首长们出国访问，就能乘坐我们华夏人自己设计、自己制造的大型宽体客机，翱翔于世界各国的蓝天之上。

国际适航证的申请工作也在有条不紊地推进，进展顺利。

同时，商飞旗下的魔都、渝州、长安三大飞机制造厂，并没有闭门造车，它们依然积极地承接了麦道和波音等国际巨头的飞机部件生产订单，比如机翼的某些分段、大型轮胎和起落架关键轴承等，在合作中学习，在学习中提升。

至于麦道公司试图通过合资生产dc80项目给魔都厂下“裹着蜜糖的慢性毒药”的企图，在肖镇这位“守门员”的严密盯防下，自然未能得逞。

不过，对于魔都地方上与麦道在非核心民品领域的合资意向，肖镇并未过多干涉，只是冷静观察。

他更关注的是核心自主能力的提升，为此，他再次协调联合银团，向商飞长安飞机制造厂提供了3亿美元的专项贷款，大大加速了国产c929生产基地的建设和研发优化进程。

肖镇深知窗口期的重要性，他语气坚定地向领导强调：“如果一切顺利，最迟到1985年1月，我们300座的国产大飞机c929就能获得国际适航证！