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第165章 经济收拢（第4页）

crisis）！何来优化？!”

每一句话，每一个数据，都像一记重锤砸在沈万金心口！他精心掩盖的伤疤被无情撕开，鲜血淋漓！他浑身颤抖，指着龙天，嘴唇哆嗦着：“你…你血口喷人！有何凭证？！”

“凭证？”龙天冷笑，手指在“观星台”沙盘苏杭区域一点，一枚代表“锦云庄”的珍珠旁立刻浮现出细密的金色丝线，连接至上海某处，“你与三井契约，经‘通汇’钱庄背书，分三笔存放于汇丰银行保险箱丙字七号、九号、十一号。契约副本及保证金划转记录，此刻就在总账房暗柜《丙辰密档》第七卷！需我命人取来，当众宣读么？”

沈万金如遭雷击，眼前一黑，若非旁人搀扶，几乎瘫软在地。

龙天不再看他，目光如鹰隼般扫过全场，最终定格在脸色铁青的赵黑塔身上。“赵黑塔，关东‘参王庄’，账面存五年以上野山参八千斤，估值纹银一百二十万两。然，”

他声音陡然转厉，“尔等勾结吉林‘永济堂’、奉天‘宝元号’，谎报参场遭百年不遇‘锈腐病’，散布‘参王绝种’谣言！暗中囤积居奇，实际库存一万三千斤！此乃操纵市场（market

manipulation），哄抬物价！短期可获暴利，然败坏商誉，终致反噬！”

他手指在沙盘关东区域重重一划，代表“参王庄”的珍珠光芒骤暗，连接其的几条商路金线瞬间断裂、黯淡。“去岁八月，‘同仁堂’、‘鹤年堂’等北方十七家大药行联合声明，断供龙家旗下‘济世’药行三月！致‘济世’损失客源七成，账面亏损四十五万两！渠道崩坏之代价，岂是囤积所得暴利可补？！”

赵黑塔额头青筋暴跳，虬髯怒张，拳头捏得咯咯作响，却一个字也反驳不出。龙天揭露的，是关东参行心照不宣的“潜规则”，更是他赖以生存的命脉！

风暴并未停歇。龙天如同一位冷酷而精准的外科医生，手持名为“数据”与“逻辑”的手术刀，在龙家庞大而臃肿的产业肌体上，进行着令人窒息的解剖。他的思维如同超频运转的精密机械，在浩瀚的数据流与复杂的商业逻辑中穿梭自如，每一个问题都直指核心，每一个决策都伴随着详实的数据推演和清晰的金融逻辑。

“云南锡矿，矿脉延伸安南，光绪二十年法文契约第三款附加条款明文规定：年开采量超出核定基准三成者，需额外支付安南总督府红利，按超出部分产值计百分之十五！”龙天的手指在水晶沙盘上划过滇南至安南的矿脉金线。

“尔等为抢工完成对德商‘克虏伯’的军火原料订单，私扩产能三成五！此笔额外支出，年计三十万法郎！折合鹰洋四十二万！为何隐匿不报？矿务年报将此支出混入‘地方捐输’，意图瞒天过海？！”

负责滇南矿务的管事面无人色，瑟瑟发抖。

“南洋‘丰源’橡胶园，甲字、丙字园区，上季病虫害报告由你亲自签发，称‘轻微影响，减产不足半成’。”

龙天的目光锁住一个皮肤黝黑、眼神闪烁的南洋园主，“然，龙家潜伏于新加坡植物检疫署的暗桩回报，该两区胶树‘白粉病’实际感染率超四成！预计本季减产至少三成！你刻意压低灾情，导致总账房对冲不足（hedge

inadequate）！

按当前新加坡rss3期货价格及你园未平仓空头合约计算，若灾情坐实，价格必然上行，龙家需额外赔付市场差价，潜在损失缺口高达一百五十万鹰洋！此等玩忽，形同资敌！”

那南洋园主汗如雨下，瘫跪在地。

“上海‘通宝’钱庄，钱理！”龙天声音陡然转厉，如冰刀刺向一个穿着簇新绸褂、试图缩进人群的胖子，“上月，你批给‘凤记’丝厂短期过桥贷五十万两，月息三分，以‘凤记’名下苏河湾地契为抵押。然！”他一步踏前，气势如虹，“‘凤记’丝厂早已资不抵债！

机杼半数抵押于‘汇丰’，库存生丝尽数质押于‘花旗’！你所收地契，经‘龙氏地勘’暗查，系伪造！‘凤记’东主凤三已于三日前携款潜逃租界！此笔坏账（bad

debt），连本带利五十三万四千两！何时核销？！风控何在？！审计何用？！”

钱理如同被抽了骨头的癞皮狗，软倒在地，涕泪横流。

龙天并未止步于揭露疮疤。他站在璀璨的“观星台”前，如同一位掌控星辰运行的至高神只。指尖在水晶沙盘上快速滑动，带起道道流光。每一次点触，每一次划动，都伴随着冷酷而精准的商业决策和令人瞠目结舌的即时推演。他不仅仅是在算账，更是在重塑规则，优化结构，用超越时代的金融智慧，为这艘锈迹斑斑的巨舰校准航向！

“盐利，国之血脉，亦我龙家根基现金流（core

cash

flow）！”龙天手指在沙盘上代表两淮盐区的金色河流上划过，“当前盐利年现金流，扣除各项‘规费’及运营成本，净额约一千八百万两。然，此乃静态估值！未计通胀侵蚀、未计政策风险溢价！”

他目光如炬，“以宣统以来年均通胀率百分之八计，以当前时局动荡额外风险溢价（risk

premium）百分之十二计，合理折现率（discount

rate）当取百分之二十！以此计算，两淮盐利未来现金流贴现现值（discounted

cash

flow，

dcf），仅此一项，便高达一亿八千七百四十二万两白银！”

台下响起一片倒吸冷气之声！dcf估值法，此时在西方金融界亦属前沿，遑论闭塞的东方！这少年竟能如此娴熟运用！

“优化之道！”龙天声音斩钉截铁，“削减运河私盐比例至两成！运河‘漕规’盘剥过甚，效率低下！转长江四成，海路四成！海路虽‘风浪险’银略高，然运载量大，航速快，单位成本反降！更可直通闽粤、南洋，开辟新市！预计结构调整后，年现金流可提升一成半，净增二百七十万两！此乃提升资产周转率（asset

turnover

ratio）与边际收益（marginal